Geta málmar sem ekki eru úr járni hætt að falla og stækka á seinni hluta ársins?

Nýlega hefur járngeirinn verið vitni að mismiklum hnignun. Sé tekið sem dæmi kopar- og nikkelsamninga Shanghai Futures Exchange, hafa þessar tvær helstu hrávörur verið aðlagaðar um u.þ.b. 15% og 20% ​​í sömu röð frá 22. maí. Þegar litið er á alþjóðlegt koparverð lækkaði koparverð London Metal Exchange (LME) nýlega niður fyrir USD 9,000 á tonn, sem er um 20% samdráttur miðað við miðjan maí á þessu ári. Að auki hefur London Metal Exchange Index (LMEX) einnig lækkað í það lægsta síðan í apríl á þessu ári.

Viðmælendur sögðu í samtali við Futures Daily að umtalsverð samdráttur í málmum sem ekki eru járn megi fyrst og fremst rekja til þriggja þátta: Í fyrsta lagi markaðsviðskipti byggð á væntingum um efnahagssamdrátt í Bandaríkjunum; í öðru lagi, aukin eftirvænting um sigur Trump í forsetakosningunum í Bandaríkjunum 2.024, sem leiðir til endurvakningar svokallaðra „Trump 2.0 viðskipta“; og í þriðja lagi, stöðug hækkun japanska jensins, sem hefur haft áhrif á alþjóðlegar eignir.

Shi Jialiang, aðstoðarframkvæmdastjóri höfuðstöðva iðnaðar-fjármálaþróunar hjá Zhongtai Futures, greindi frá því að gögn seðlabankans í júní um neysluverðsvísitölu (VNV) hafi farið fram úr væntingum í lækkun sinni, sem varð til þess að markaðurinn breytti fljótt væntingum sínum um vaxtalækkanir 2024 úr 1,5 til 3 sinnum (samtals 75 punkta lækkun). Þessi tilslökun er gagnleg fyrir málma sem ekki eru járn frá lausafjársjónarmiði. Hins vegar, á bak við vaxandi væntingar um vaxtalækkun Fed, liggur eftirvæntingin um efnahagssamdrátt, sem hefur meiri og langtímaáhrif á markaðinn. Þar af leiðandi hefur markaðurinn hafið viðskipti á grundvelli samdráttarvæntinga, sem hefur slæm áhrif á málma sem ekki eru járn.

"Ennfremur hafa stórfelld afturköllun fjármuna úr alþjóðlegum arbitrage-viðskiptum, áframhaldandi vaxtahækkanir Japansbanka og ríkisafskipti allt stuðlað að stöðugri hækkun jensins. Styrkur jensins hefur haft áhrif á alþjóðlegar áhættueignir og skapað beygjulegt viðhorf. fyrir málma sem ekki eru járn,“ sagði Shi Jialiang.

Li Jun tók eftir því að frá framboðshliðinni eru vinnslugjöld fyrir kopar- og sinknámur enn lág, sem gefur til kynna þröngt framboð af málmgrýti. Á eftirspurnarhliðinni heldur nýi orkuiðnaðurinn áfram að dafna, með öflugum framleiðslu- og sölugögnum fyrir ný orkutæki í Kína og hagstæðum tölum fyrir nýjar ljósavirkjanir. Á heildina litið er framleiðsla framboðs og eftirspurnar eftir málma enn hagstæð.

Þegar horft er fram á veginn telur Li Jun að afbrigði úr málmi sem ekki eru úr járni með tiltölulega sterkar undirstöður á seinni hluta ársins geti falið í sér meiri tækifæri. Nánar tiltekið hefur hröð þróun gervigreindariðnaðarins ýtt undir eftirspurn eftir kopar. Hvað tini varðar, hafa engar endanlegar fréttir borist um afnám námuvinnslubanns í Wa fylki, og viðhalda framboðsþéttni. Að auki halda tinibirgðir áfram að minnka og væntingar markaðarins um sveiflukenndan bata í hálfleiðaraiðnaðinum eru að styrkjast, sem gæti bætt tinneyslu. Varðandi blý hefur viðvarandi skortur á úrgangsrafhlöðum aukið framleiðslukostnað fyrir endurunnið blýfyrirtæki og minnkað verðbilið á milli hreinsaðs blýs og brota. Gert er ráð fyrir að kopar-, tin- og blýverð muni fá athyglisverðan stuðning frá lægri kantinum. Að því er varðar nikkel er núverandi offramboðsástand enn augljóst, þar sem ryðfríu stálmarkaðir í aftanstreymi standa sig í meðallagi. Hins vegar, þar sem verðbólgugögn í Bandaríkjunum batna smám saman og væntingar markaðarins um vaxtalækkanir styrkjast, gæti kopar-, tini- og blýverð orðið meiri þegar viðhorf markaðarins batnar aftur. Nikkelverð, undir áhrifum af grundvallaratriðum þess, gæti séð takmarkaða endurkastmöguleika.